Reflexiones sobre el uso del stop loss

Recientemente en algunos foros de bolsa españoles se ha estado discutiendo ampliamente sobre el uso del stop loss en la operativa normal de un inversor. De lo manifestado en dichos foros parece deducirse que existen ciertas personas (normalmente siempre-alcistas) que son reacias a ejecutar el stop loss, incluso cuando su posición ha entrado ya muy claramente en perdidas.

Estas personas entienden que es mejor mantener su posición abierta con la esperanza de que en un futuro el mercado se recupere, y así poder evitar la incertidumbre de andar comprando y vendiendo continuamente en función de los vaivenes propios que el mercado muestra en el corto plazo.

Esta estrategia, que en principio parece muy cómoda y sencilla de gestionar, a la larga puede resultar ruinosa. Si bien es cierto que en un  90% de las ocasiones puede resultar exitosa, va a existir un 5 o un 10% de las veces en las cuales ese movimiento de mercado en la dirección contraria a nuestra posición, se va a constituir como un giro de mercado con, incluso, miles de puntos de bajada en los índices.

Mantener a toda costa posiciones alcistas cuando se produce un giro de mercado de estas características conducen directamente a la quiebra de la cuenta, más aun si la operativa es con futuros.

Para ilustrar esto voy a poner un ejemplo tomando el índice español IBEX 35. Supongamos que un inversor siempre-alcista estuviera comprado con 1 futuro del Ibex 35 a finales de Julio pasado. Si este inversor hubiera vendido (cerrado su posición aplicando el stop loss) en los entornos del 10750, cuando la cotización cruzó su recta directriz de corto plazo el 31 de Julio, ahora mismo esta persona tendría en su cartera 5000 € más de los que tiene (ya que esta caída de 500 puntos con la posición abierta le hubiera supuesto unas perdidas de 5000 € en su cuenta).

Otra ventaja de aplicar el stop loss es que, después de una caída de 600 o 700 puntos, tendríamos la posibilidad (si así lo estimáramos conveniente) de reincorporarnos al mercado a precios mucho más baratos y con un potencial de revalorización mayor.

Como conclusión diré que la utilización del stop loss es fundamental en la operativa de cualquier mercado financiero del mundo, nos ayuda a estar en el lado correcto del mercado, nos ofrece nuevas oportunidades de entrada y protege el capital de nuestra cuenta.